Tesla Evaluación: Desde la movilidad eléctrica hasta el robotaxi, ¿qué hay en el curso?

Tesla polariza – incluso en la bolsa. Las cifras trimestrales recientes muestran márgenes más débiles y entregas estancadas, pero muchos inversores siguen apostando por temas futuros como Full Self‑Driving (FSD), Robotaxis, robots humanoides y el negocio de la energía. Para una Tesla valoración fundamentada, vale la pena echar un vistazo a todas las áreas de negocio – desde el negocio principal del automóvil hasta los proyectos visionarios.

Automotriz: Márgenes bajo presión, software como palanca

Las ventas de Model Y y Model 3 todavía constituyen la mayor parte de los ingresos. Al mismo tiempo, el margen bruto está disminuyendo:

Las reducciones de precios y la alta intensidad competitiva reducen la ganancia por vehículo.
Los efectos de escala alcanzan sus límites; los costos de materiales no se pueden reducir indefinidamente.

Elon Musk apuesta por los ingresos de software: si Tesla vende un vehículo en el futuro al precio de costo y realiza gracias a la licencia FSD o suscripción otros 8,000 dólares estadounidenses, el margen por unidad se mantiene – con un potencial de ventas significativamente mayor.

Negocio de energía: Megapack & Powerwall crecen rápidamente

El área de almacenamiento de energía se está desarrollando de un tema marginal a un segundo pilar:

Dos megafábricas (Lathrop & Shanghai) deberían alcanzar juntas una capacidad anual de 80 GWh – teóricamente más de 20 mil millones de dólares estadounidenses en ingresos.
Las redes Powerwall forman plantas de energía virtuales y abren modelos de suscripción en perspectiva.
Riesgos: los aranceles estadounidenses sobre las celdas LFP chinas pueden afectar la base de costos.

Incluso calculado de manera conservadora, el segmento de energía contribuye, según los analistas, hasta 40 dólares estadounidenses por acción a la Tesla valoración – tendencia al alza.

FSD y Robotaxi: Música del futuro con potencial de miles de millones

La Tesla valoración está significativamente influenciada por la pregunta de cuándo FSD realmente conducirá sin supervisión. Escenarios:

Suscripción FSD: Incluso una tasa de adopción del 30 % a 100 dólares estadounidenses por mes aumentaría significativamente el margen del grupo.
Red de Robotaxi: Elon Musk apunta a costos operativos de 0,20 dólares estadounidenses por milla, muy por debajo de las tarifas actuales de ride-hailing. Con una alta ocupación, los propietarios de vehículos podrían obtener ganancias anuales de cinco cifras, Tesla gana una tarifa de plataforma en cada viaje.

Todavía faltan aprobaciones regulatorias y suficientes datos de conducción reales, pero el mercado ya está valorando partes de este escenario.

Optimus & otras visiones: Robots en la fábrica y más allá

Con Optimus, Tesla quiere implementar robots humanoides en sus propias fábricas y luego venderlos. Las ganancias internas de eficiencia de 3-4 mil millones de dólares estadounidenses por año parecen realistas; sin embargo, una venta comercial de 1 millón de unidades para 2030 es altamente especulativa. Sin embargo, incluso éxitos moderados fortalecerían la narrativa "Tesla = plataforma tecnológica" – un factor importante para cualquier evaluación de Tesla.

Conclusión: ¿Oportunidades realistas para los inversores?

Sumando autos (con potencial de software) y energía, muchos analistas calculan un valor justo de alrededor de 200 dólares estadounidenses por acción. Robotaxi, Optimus & Co. podrían multiplicar esta evaluación de Tesla – o resultar demasiado ambiciosos. Por lo tanto, lo decisivo sigue siendo:

¿Entrega Tesla FSD en producción en serie?
¿Logra el despliegue de Robotaxi y las autoridades aprueban la operación?
¿Puede el negocio de energía seguir creciendo >30 % por año a pesar de los aranceles?

Conclusión de Shop4Tesla: Para los fanáticos de la empresa, el optimismo prevalece, pero quien invierta debe sopesar cuidadosamente las oportunidades y los riesgos de los diferentes modelos de negocio.