De Regulatory Credits – statligt föreskrivna utsläppsrätter – har Tesla under de senaste åren genererat miljarder i nästan ren vinst. Men med nya lagar, ökad konkurrens och strängare men förändrade miljökrav står denna viktiga inkomstkälla inför en omvälvning.

 

Vad är Regulatory Credits?

Regeringar som EU eller California Air Resources Board (CARB) kräver att biltillverkare säljer en viss andel utsläppsfria fordon. De som inte uppfyller dessa kvoter måste antingen betala höga böter eller köpa utsläppsrätter från tillverkare som har ett överskott.

Eftersom Tesla enbart producerar elektriska fordon, genererar företaget automatiskt stora mängder av dessa credits och säljer dem med hög vinst till andra tillverkare som annars skulle behöva betala böter.

 

Minskande intäkter år för år

De aktuella siffrorna från Q2 2025 Earnings Call visar en tydlig nedgång:

Kvartal

Intäkter från Regulatory Credits (USD)

Q2 2024

890 M

Q3 2024

739 M

Q4 2024

692 M

Q1 2025

595 M

Q2 2025

439 M

 

Tesla bekräftade att nedgången i credits hade en negativ inverkan på intäkter och vinst. Huvudorsaken: Många traditionella tillverkare lanserar nu fler egna elmodeller och behöver färre inköp.

 

Påverkan av „Big Beautiful Bill“ i USA

En avgörande faktor är den nyligen antagna BBB-lagen i USA. Den avskaffar de tidigare böterna för bristande efterlevnad av Corporate Average Fuel Economy (CAFE)-standarder inom personbilsområdet helt. Utan hotande böter saknar amerikanska tillverkare incitament att köpa credits – och vissa avslutar till och med försäljningen av svaga elmodeller.

 

Varför analytiker ändå förväntar sig miljarder

Trots minskande kvartalssiffror prognostiserar Piper Sandler-analytikern Alex Potter för 2025 fortfarande runt 3 miljarder USD från krediter, 2026 ungefär 2,3 miljarder. Anledningarna till detta:

  • Svängande affärer: Försäljningar hanteras ofta i stora enskilda avtal med andra tillverkare.

  • Strängare internationella regler: EU skärper CO₂-målen betydligt fram till 2035 (Fit-for-55-paketet).

  • Teslas produktionsfördel: Ingen annan tillverkare producerar så många elbilar i Nordamerika och Europa – enbart under Q2 2025 över 410 000 fordon.

 

Slutsats: Från amerikansk miljardaffär till internationell pelare

Tiderna då amerikanska krediter var en säker miljardinkomst är förbi. Framöver kommer Tesla behöva fokusera mer på internationella marknader, där strängare CO₂-krav fortsatt säkrar efterfrågan på krediter. Även om krediternas bidrag till vinsten blir mindre och mer oförutsägbart, förblir det en lukrativ tilläggsverksamhet – och finansierar fortsatt Teslas stora ambitioner inom AI och robotik.