Tesla Evaluare: De la mobilitate electrică la taxiuri robotizate – ce se află în curs?

Tesla polarizează – și la bursă. Cele mai recente cifre trimestriale arată marje mai slabe și livrări stagnante, dar mulți investitori continuă să parieze pe teme de viitor precum Full Self-Driving (FSD), Robotaxi, roboți umanoizi și afacerea cu energie. Pentru o evaluare Tesla bine fundamentată, merită să aruncăm o privire asupra tuturor domeniilor de afaceri – de la afacerea principală cu automobile până la proiectele vizionare.

Automotive: Marje sub presiune, software-ul ca pârghie

Vânzările de Model Y și Model 3 încă reprezintă cea mai mare parte a veniturilor. În același timp, marja brută scade:

Reducerea prețurilor și intensitatea ridicată a concurenței reduc profitul pe vehicul.
Efectele de scară ating limite; costurile materialelor nu pot fi reduse la nesfârșit.

Elon Musk pariază astfel pe veniturile din software: Dacă Tesla vinde un vehicul în viitor la prețul de cost și realizează datorită licenței FSD sau abonamentului alte 8.000 de dolari americani, marja pe unitate rămâne constantă – cu un potențial de vânzare semnificativ mai mare.

Afacerea cu energie: Megapack & Powerwall cresc rapid

Domeniul Energy Storage evoluează de la o temă marginală la un al doilea pilon:

Două megafabrici (Lathrop & Shanghai) ar trebui să ajungă împreună la o capacitate anuală de 80 GWh – teoretic peste 20 de miliarde de dolari americani în venituri.
Rețelele Powerwall formează centrale electrice virtuale și deschid perspective pentru modele de abonament.
Riscuri: Tarifele SUA pe celulele LFP chinezești pot afecta baza de costuri.

Chiar și calculat conservator, segmentul energetic contribuie, conform analiștilor, cu până la 40 de dolari americani pe acțiune la evaluarea Tesla – tendința este în creștere.

FSD și Robotaxi: Muzica viitorului cu potențial de miliarde

Evaluarea Tesla este influențată în mod semnificativ de întrebarea când FSD va conduce efectiv fără supraveghere. Scenarii:

Abonament FSD: Chiar și o rată de adopție de 30% la 100 de dolari americani pe lună ar crește semnificativ marja corporativă.
Rețeaua Robotaxi: Elon Musk vizează costuri de operare de 0,20 dolari americani pe milă – mult sub tarifele actuale de ride-hailing. Cu o utilizare ridicată, proprietarii de vehicule ar putea obține câștiguri anuale de cinci cifre, Tesla câștigând o taxă de platformă la fiecare cursă.

Încă lipsesc aprobările de reglementare și suficiente date reale de conducere, dar piața deja prețuiește părți din acest scenariu.

Optimus & alte viziuni: Roboți în fabrică și dincolo de aceasta

Cu Optimus, Tesla dorește să folosească roboți umanoizi în propriile fabrici și să îi vândă ulterior. Câștigurile de eficiență internă de 3-4 miliarde de dolari americani pe an par realiste; o vânzare comercială de 1 milion de unități până în 2030 este însă foarte speculativă. Chiar și succesele moderate ar întări narațiunea „Tesla = platformă tehnologică” – un factor important pentru orice evaluare Tesla.

Concluzie: Șanse realiste pentru investitori?

Adăugând mașinile (cu potențial de software) și energia, mulți analiști ajung la o valoare justă de aproximativ 200 de dolari americani pe acțiune. Robotaxi, Optimus & Co. ar putea multiplica această evaluare Tesla – sau s-ar putea dovedi prea ambițioase. Prin urmare, rămâne decisiv:

Livrează Tesla FSD la maturitate de serie?
Reușește lansarea Robotaxi și autoritățile aprobă operarea?
Poate afacerea cu energie să crească în continuare >30% pe an, în ciuda tarifelor?

Concluzia Shop4Tesla: Pentru fanii companiei, optimismul prevalează – dar cei care investesc ar trebui să cântărească cu atenție șansele și riscurile diferitelor modele de afaceri.