Tesla Değerlendirme: E-Mobilite'den Robotaksi'ye kadar - kursta neler var?

Tesla borsada da kutuplaşıyor. Son çeyrek rakamları daha zayıf marjlar ve durgun teslimatlar gösteriyor, ancak birçok yatırımcı Full Self-Driving (FSD), Robotaksi, İnsansı Robotlar ve enerji işi gibi geleceğe yönelik konulara yatırım yapmaya devam ediyor. Bu nedenle, Tesla değerlendirmesi için otomobil ana işinden vizyoner projelere kadar tüm iş alanlarına bakmak faydalı olacaktır.

Otomotiv: Marjlar baskı altında, yazılım bir kaldıraç

Model Y ve Model 3 satışları hala gelirin büyük kısmını oluşturuyor. Aynı zamanda brüt marj düşüyor:

Fiyat indirimleri ve yüksek rekabet yoğunluğu araç başına karı düşürüyor.
Ölçek ekonomileri sınırlara ulaşıyor; malzeme maliyetleri sonsuz şekilde azaltılamaz.

Bu nedenle Elon Musk, yazılım gelirlerine odaklanıyor: Tesla gelecekte bir aracı maliyet fiyatına satarsa ve FSD lisansı veya aboneliği sayesinde ek 8.000 ABD doları elde ederse, birim başına marj korunur - çok daha büyük satış potansiyeli ile.

Enerji işi: Megapack & Powerwall hızla büyüyor

Enerji Depolama alanı, kenar konudan ikinci bir dayanak noktasına dönüşüyor:

İki Mega Fabrika (Lathrop & Şanghay) birlikte yıllık 80 GWh kapasiteye ulaşacak - teorik olarak 20 milyar ABD doları üzerinde gelir.
Powerwall ağları sanal santraller oluşturur ve perspektif olarak abonelik modelleri açar.
Riskler: Çin LFP hücrelerine uygulanan ABD tarifeleri maliyet tabanını etkileyebilir.

Analistlere göre, muhafazakar bir hesaplamayla bile enerji segmenti hisse başına 40 ABD dolarına kadar Tesla değerlendirmesine katkıda bulunuyor - eğilim artıyor.

FSD ve Robotaksi: Milyar dolarlık potansiyele sahip gelecek müziği

Tesla değerlendirmesi büyük ölçüde FSD'nin gerçekten ne zaman gözetimsiz çalışacağı sorusundan etkileniyor. Senaryolar:

FSD Aboneliği: 100 ABD doları aylık ücretle %30 benimseme oranı bile şirket marjını önemli ölçüde artırır.
Robotaksi Ağı: Elon Musk, mil başına 0,20 ABD doları işletme maliyetini hedefliyor - bu, günümüzün yolculuk paylaşım tarifelerinin çok altında. Yüksek doluluk oranında araç sahipleri beş haneli yıllık kazançlar elde edebilir, Tesla her yolculuktan bir platform ücreti kazanır.

Henüz düzenleyici onaylar ve yeterli gerçek sürüş verileri eksik, ancak piyasa bu senaryonun bazı kısımlarını şimdiden fiyatlandırıyor.

Optimus & diğer Vizyonlar: Fabrikada ve ötesinde robotlar

Optimus ile Tesla, kendi fabrikalarında insansı robotlar kullanmayı ve daha sonra satmayı planlıyor. Yıllık 3-4 milyar ABD doları iç verimlilik kazançları gerçekçi görünüyor; 2030'a kadar 1 milyon birim ticari satış ise oldukça spekülatif. Ancak, ılımlı başarılar bile "Tesla = Teknoloji Platformu" anlatısını güçlendirecektir - bu, her Tesla değerlendirmesi için önemli bir faktördür.

Sonuç: Yatırımcılar için gerçekçi fırsatlar mı?

Arabalar (yazılım avantajıyla) ve enerjiyi topladığınızda, birçok analist için hisse başına adil bir değer 200 ABD doları civarında ortaya çıkıyor. Robotaksi, Optimus & Co. bu Tesla değerlendirmesini katlayabilir - ya da çok iddialı olabilir. Bu nedenle belirleyici olan:

Tesla FSD'yi seri üretime hazır hale getirebilir mi?
Robotaksi yayılımı başarılı olacak mı ve yetkililer işletmeye izin verecek mi?
Enerji işi, tarifelere rağmen yılda >%30 büyümeye devam edebilir mi?

Shop4Tesla Sonuç: Şirketin hayranları için iyimserlik ağır basıyor - ancak yatırım yapanlar, farklı iş modellerinin fırsatlarını ve risklerini dikkatlice değerlendirmelidir.