Tesla: Réduction des crédits d'émission : le marché de plusieurs milliards va-t-il rester ?

Les Crédits Réglementaires – crédits d'émissions imposés par l'État – ont rapporté Tesla des milliards de bénéfices presque purs au cours des dernières années. Mais avec de nouvelles lois, une concurrence croissante et des réglementations environnementales plus strictes mais modifiées, cette source de revenus importante est en pleine mutation.

Qu'est-ce que les Crédits Réglementaires?

Des gouvernements comme l'UE ou le California Air Resources Board (CARB) exigent des constructeurs automobiles qu'ils vendent un certain pourcentage de véhicules sans émissions. Ceux qui ne remplissent pas ces quotas doivent soit payer de lourdes amendes, soit acheter des crédits d'émissions auprès de fabricants qui ont un excédent.

Puisque Tesla produit exclusivement des véhicules électriques, l'entreprise génère automatiquement de grandes quantités de ces crédits et les vend avec un bénéfice élevé à d'autres fabricants qui autrement devraient payer des amendes.

Revenus en baisse d'une année sur l'autre

Les chiffres actuels de l'appel de résultats du T2 2025 montrent une nette diminution:

Trimestre	Revenus des Crédits Réglementaires (USD)
T2 2024	890 Mio.
T3 2024	739 Mio.
T4 2024	692 Mio.
T1 2025	595 Mio.
T2 2025	439 Mio.

Tesla a confirmé que la baisse des crédits a eu un impact négatif sur le chiffre d'affaires et le bénéfice. La raison principale : de nombreux fabricants traditionnels lancent désormais plus de leurs propres modèles électriques et ont besoin de moins d'achats.

Impact du „Big Beautiful Bill“ aux États-Unis

Un facteur décisif est la récente adoption de la loi BBB aux États-Unis. Celle-ci supprime complètement les sanctions précédentes pour non-respect des normes Corporate Average Fuel Economy (CAFE) dans le secteur automobile. Sans sanctions imminentes, les fabricants américains n'ont plus d'incitation à acheter des crédits – et certains arrêtent même de vendre des modèles électriques peu performants.

Pourquoi les analystes s'attendent tout de même à des milliards

Malgré la baisse des chiffres trimestriels, l'analyste de Piper Sandler, Alex Potter, prévoit encore environ 3 milliards de dollars américains de crédits pour 2025, et environ 2,3 milliards pour 2026. Raisons de cela:

Transactions fluctuantes: Les ventes se font souvent en gros contrats uniques avec d'autres fabricants.
Règles internationales plus strictes: L'UE renforce considérablement les objectifs de CO₂ d'ici 2035 (paquet Fit-for-55).
Avantage de production de Tesla: Aucun autre fabricant ne produit autant de voitures électriques en Amérique du Nord et en Europe – rien qu'au T2 2025, plus de 410 000 véhicules.

Conclusion : Du marché américain des milliards au pilier international

Les temps où les crédits américains étaient une source sûre de milliards sont révolus. À l'avenir, Tesla devra se concentrer davantage sur les marchés internationaux, où des exigences plus strictes en matière de CO₂ continueront d'assurer la demande de crédits. Bien que la contribution des crédits au profit devienne plus petite et imprévisible, elle reste un ajout lucratif – et continue de financer les grandes ambitions de Tesla en IA et robotique.