Tesla Évaluation : De la mobilité électrique au robotaxi - que contient le cours ?

Tesla polarise – même en bourse. Les résultats trimestriels récents montrent des marges plus faibles et des livraisons stagnantes, mais de nombreux investisseurs continuent de parier sur des thèmes d'avenir tels que la conduite autonome complète (FSD), les robotaxis, les robots humanoïdes et le secteur de l'énergie. Pour une Tesla évaluation fondée, il vaut donc la peine de jeter un coup d'œil à tous les secteurs d'activité – de l'activité principale automobile aux projets visionnaires.

Automobile : Marges sous pression, logiciel comme levier

Les ventes de Model Y et Model 3 représentent encore la majeure partie du chiffre d'affaires. En même temps, la marge brute diminue :

Les baisses de prix et l'intensité concurrentielle élevée réduisent le bénéfice par véhicule.
Les économies d'échelle atteignent leurs limites ; les coûts des matériaux ne peuvent pas être réduits indéfiniment.

Elon Musk mise donc sur les revenus logiciels : Si Tesla vend un véhicule à l'avenir au prix coûtant et réalise grâce à la licence FSD ou à l'abonnement un supplément de 8 000 dollars US, la marge par unité est maintenue – avec un potentiel de vente nettement plus grand.

Secteur énergétique : Megapack & Powerwall en forte croissance

Le secteur du stockage d'énergie passe d'un sujet marginal à un deuxième pilier :

Deux mégafactories (Lathrop & Shanghai) devraient atteindre ensemble une capacité annuelle de 80 GWh – théoriquement plus de 20 milliards de dollars US de chiffre d'affaires.
Les réseaux Powerwall forment des centrales électriques virtuelles et ouvrent la voie à des modèles d'abonnement.
Risques : Les droits de douane américains sur les cellules LFP chinoises peuvent alourdir la base de coûts.

Même calculé de manière conservatrice, le segment énergétique contribue selon les analystes jusqu'à 40 dollars US par action à l'Tesla évaluation – tendance à la hausse.

FSD et Robotaxi : Musique d'avenir avec potentiel de milliards

L'Tesla évaluation est principalement influencée par la question de savoir quand le FSD fonctionnera effectivement sans supervision. Scénarios :

Abonnement FSD : Déjà un taux d'adoption de 30 % à 100 dollars US par mois augmenterait considérablement la marge du groupe.
Réseau de Robotaxi: Elon Musk vise des coûts d'exploitation de 0,20 dollar US par mile, bien en dessous des tarifs actuels de covoiturage. Avec une forte utilisation, les propriétaires de véhicules pourraient réaliser des bénéfices annuels à cinq chiffres, Tesla gagne une commission de plateforme sur chaque trajet.

Il manque encore des autorisations réglementaires et suffisamment de données de conduite réelles, mais le marché intègre déjà une partie de ce scénario.

Optimus & autres visions : Robots dans l'usine et au-delà

Avec Optimus, Tesla souhaite utiliser des robots humanoïdes dans ses propres usines et les vendre plus tard. Des gains d'efficacité interne de 3 à 4 milliards de dollars US par an semblent réalistes ; une vente commerciale de 1 million d'unités d'ici 2030 est en revanche hautement spéculative. Même des succès modérés renforceraient cependant le récit « Tesla = plateforme technologique » – un facteur important pour toute évaluation de Tesla.

Conclusion : Chances réalistes pour les investisseurs ?

En ajoutant les voitures (avec un potentiel logiciel) et l'énergie, de nombreux analystes estiment une valeur équitable d'environ 200 dollars US par action. Robotaxi, Optimus & Co. pourraient multiplier cette évaluation de Tesla – ou se révéler trop ambitieux. Il reste donc essentiel de savoir :

Tesla livre-t-il FSD en production de série ?
Le déploiement des Robotaxi réussit-il et les autorités autorisent-elles l'exploitation ?
L'activité énergétique peut-elle continuer à croître de plus de 30 % par an malgré les droits de douane ?

Conclusion de Shop4Tesla : Pour les fans de l'entreprise, l'optimisme prédomine – mais ceux qui investissent devraient peser soigneusement les opportunités et les risques des différents modèles commerciaux.